最近、BASFとコベストロは同時に通期の利益予想を引き下げた。この傾向は、現在の世界経済成長のもろさを浮き彫りにしている。米国がEUに高関税を課す可能性もあり、世界市場は引き続き圧力にさらされることが予想される。
7月11日、ドイツの化学大手2社、BASFとコベストロは同時に通期の成長見通しを下方修正し、両社ともその理由をマクロ経済の低迷に求めた。BASFは2025年の世界GDP成長率予測を2.6%から2.0%～2.5%に引き下げ、これにより通期のEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）が80億～84億ユーロから73億～77億ユーロに減少するとの見方を示した。米国の関税政策の変動に直面し、BASF幹部はそのグローバルなレイアウトの利点を強調した：欧州市場での売上高の90%は現地生産によるもので、北米市場では90%、アジア太平洋地域では80%である。中国の湛江統合基地の稼働により、アジア太平洋地域の現地生産の割合も増加する。しかし、この地域的な回復力では、貿易障壁や経済の混乱による世界の製造業の需要縮小を相殺することはできない。BASFのその他の速報データによると、2025年第2四半期の売上高は前年同期比2.1%減の157.7億ユーロ、特別項目を除いたEBITDAは17.7億ユーロで、アナリストの平均予想とほぼ一致したが、前年の水準を下回り、純利益は0.8億ユーロで、アナリストの平均予想を大きく下回り、前年の水準も大幅に下回った。
コベストロはまた、第2四半期の27億ユーロの利益は予想の上限に近かったものの、通期のEBITDA予想を10億～14億ユーロから7億～11億ユーロに引き下げた。注目すべきは、第1四半期のEBITDAが前年同期比で半減したとはいえ予想を上回ったことで、下半期の状況がより厳しくなる可能性を示唆している。
世界経済の成長鈍化を背景に、BASFの最新のGDP予測は、国際通貨基金（IMF）が4月に予測した2.8%を大幅に下回った。現在の複雑な状況は経済予測を極めて困難にしているが、様々な機関による継続的な予想の下方修正はトレンドとなっている。
米国の関税の影が再び現れたことは注目に値する。最近、米国はブラジルからの輸入品に50%の関税を課す計画を発表し、ベトナムは20%〜30%の税率に直面し、EUは30%の関税を負担する可能性がある。これらの関税は8月1日に発効する可能性がある。市場は米欧間の合意を期待しているが、EUのシェフロート通商相は7月14日、30%関税は「二国間貿易を事実上阻害する」と述べ、交渉中に突然関税を引き上げた米国を非難した。現在、EUは対米関税の第一弾210億ユーロを延期し、720億ユーロの大規模な対抗措置を計画している。同時にEUは、市場リスクを分散させるため、インドネシア、タイ、フィリピン、マレーシア、インドとの貿易交渉を加速させている。
アナリストは、米欧間の関税は交渉によって引き下げられるかもしれないが、第3四半期も複数の貿易交渉の不確実性が経済成長の足を引っ張る可能性があると指摘した。最終的に関税が引き下げられたとしても、不確実性が続くことが第3四半期の経済成長を抑制することに変わりはない。投資家の慎重な心理と主要な投資決定の遅れが2025年市場の主要テーマとなっている。この傾向は今後も化学需要の足を引っ張り続けるだろう。欧州の化学企業は高付加価値の特殊化学品への転換を目指しているが、業界の成長は依然としてGDPとの結びつきが強い。需要の不確実性がバイヤーの低在庫維持を招いている現状では、企業の過剰成長の余地は極めて限られている。
現在の予測では、今後2年間の世界的な成長率は2024年の水準を下回る可能性が高く、化学産業の回復軌道はますます困難になるだろう。
欧州委員会はこのほど、化学産業の競争力と近代化の発展を強化するため、エネルギーコストの高騰や需要の低迷といった問題を解決するとともに、化学産業の革新と持続可能性への投資を促進することを目的とした「化学行動計画」を発表した。具体的な施策としては、化学産業における生産能力閉鎖のリスクに対処するための主要化学品同盟の設立と、公正な競争を確保するための貿易保護措置、高いエネルギーコストと原料コストの削減を支援するアフォーダブル・エネルギー行動計画の迅速な実施、クリーンケミカルの需要を促進するための財政優遇措置と税制措置の重視などが挙げられている。また、同計画には「化学品簡素化包括法案」も含まれており、危険化学物質表示規則の簡素化、EU化粧品規制の明確化、EU化学肥料の登録の簡素化など、EUの主要な化学品法制のさらなる簡素化を目指している。欧州委員会は、これらの措置により、化学業界は少なくとも年間3億6,300万ユーロを節約できると見積もっている。この計画は業界団体からは歓迎されているが、一部の企業からは批判を受けている。